在国产大模型 Seedance 刷屏之后，本周 AI 圈再迎重磅：智谱 AI 全新旗舰 GLM-5 正式上线。

更具话题的是，它的内测版本正是此前在海外引发热议的匿名模型「Pony Alpha」。

该模型上线 OpenRouter 即登顶热度榜，代理式编程单项实测超越 Claude Opus，位列全球第一；

在身份官宣之前，更直接带动相关公司股价连续两日大涨，成为港股 AI 板块的强势催化。

全球权威榜单：并列第三，国产模型排名再创新高

2 月 12 日，Artificial Analysis Intelligence Index v4.0 发布。在纳入 397 款模型、覆盖 10 项专业评测的权威榜单中，GLM-5 以综合 50 分并列全球第三，仅次于 GPT-4.6 与 GPT-5.2、Claude Opus 4.5，跻身全球排名最靠前的国产模型之列。

从「对话写代码」到「系统工程」：国产大模型首次担任系统架构师

2 月 11 日，智谱 AI 发布新一代旗舰 GLM-5。该模型此前以匿名代号「Pony Alpha」在 OpenRouter 引爆技术圈，被海外开发者评价为「最强开源代码模型」「推理深度与工程化能力逼近闭源顶级水准」。在硅谷大模型全面转向 Agentic Coding 的大背景下（如 GPT-5.3-Codex、Claude Opus 4.6 聚焦长时程、高复杂度工程任务），GLM-5 成为国内首个跟上这一前沿趋势的模型，实现了从「对话式代码生成」到「端到端系统工程」的跨越。

实测显示，GLM-5 在工程场景的表现直指顶级：构建高并发电商库存系统时，不仅生成精美 UI，还能自主设计 Redis 缓存、消息队列与数据库锁，整体代码可直接上线；面对复杂开源项目报错日志，能规划排查路径、解析依赖树并输出修复补丁，且方案完全开源。

在专业评测方面，GLM-5 取得 SWE-bench Verified 77.8 分（逼近 Opus 4.6 的 80.9 分）、Terminal-Bench 2.0 开源第一、Vending Bench 2 经营模拟夺冠，Coding 与 Agent 能力达到开源 SOTA 水平。

架构与智能体能力：稀疏 MoE 驱动长程任务

GLM-5 采用 MoE 稀疏架构，擅长长程 Agent 任务与复杂系统设计，可支撑数百次工具调用、长程记忆与复杂指令执行。海外开发者直言：“原本以为开源界接不住 Agentic Coding 这根接力棒，直到测了 GLM-5。”

随着 GLM-5 上线，国产大模型首次在真实工程场景拥有比肩国际顶尖的「系统架构师」能力。这意味着中国在稀疏架构、代码能力与智能体领域正式进入全球第一梯队，行业竞争重心也从通用能力对比，转向垂直场景的深度落地与工程化实力。

国产算力适配里程碑：七大芯片同日支持

GLM-5 已完成与华为昇腾、摩尔线程、寒武纪、昆仑芯、沐曦、燧原、海光等主流国产芯片平台的深度推理适配与算子级优化，能够在国产算力集群上实现高吞吐、低延迟的稳定运行，跑出「最强中国方案」。

• 华为昇腾：在 GLM-5 开源发布同时实现 Day0 全流程适配。推理侧，基于 Atlas 800 A3 采用 W4A8 混合精度量化，实现 744B 模型单机高效部署；通过 Lightning Indexer、Sparse Flash Attention 等融合算子加速端到端推理，并已适配 vLLM-Ascend、SGLang 等主流引擎。训练侧，面向 DSA 场景设计并实现亲和融合算子，在 128K 长序列下显存减少 30G、性能较 FA 提升 8 倍。
• 摩尔线程：基于 SGLang 推理框架，在旗舰级 AI 训推一体 GPU MTT S5000 上 Day-0 完成全流程适配与验证。
• 海光 DCU：已实现高吞吐、低延迟的稳定推理与训练表现，显著提升国产算力对大模型的承载效率。

这不仅体现了智谱 AI 在国产化适配上的广度与深度，也进一步验证了国产芯片集群对大规模生成式模型的承载能力，生态成熟进入倒计时。

一手实测：「聪明程度」逼近 Claude Opus 4.5

为验证 GLM-5 的真实技术实力，进行了全场景、高强度、长周期的一手实测，覆盖工业级后端开发、长步骤复杂任务规划、多轮问题调试、数百次工具调用等工程化核心场景，并全程对标 Claude Opus 4.5 的使用体验，结果充分印证其开源 SOTA 水平。

以《TerraLive·实景地球学习与旅行推荐》为例，GLM-5 颠覆了「AI 仅做代码补全」的既有认知：它像一位集资深全栈工程师、3D 图形工程师与交互设计师于一身的多面手，从需求分析到产品落地独立完成。

输入自然语言提示后，最终交付的《TerraLive》是一个功能完整、体验流畅、视觉精美的 3D 地球应用。从一句提示到可交互成品，耗时极短，效率较传统开发模式成倍提升。

在智能写作方面，GLM-5 能自动拆解复杂分析任务、输出专业垂直报告并高效提炼信息。

它正把开发者从繁琐细节中解放出来，让创意以难以想象的速度落地，堪称真正的「超级生产力引擎」。体感上，GLM-5 的「聪明程度」已逼近 Claude Opus 4.5——但价格不再高昂。

性能与成本：Agentic Coding 全球第一，推理成本不足 1/40

海外博主 @AICodeKing 的实测显示：GLM-5 在代理式编程（Agentic Coding）场景得分 589，超越 Claude Opus 4.5 的 585 分，位列全球第一；完成同等编程任务的推理成本仅 0.14 美元，不足 Opus 4.6（6.39 美元）的 1/40。过去往往是昂贵的 Opus 负责「大脑规划」、国产模型做「执行」。现在，GLM-5 已可独立承担「大脑」角色，真正实现国产平替。

Pony Alpha 引爆海外，GLM-5官宣前后市值一度突破 1500 亿港元

2 月 6 日，OpenRouter 悄然上架匿名模型「Pony Alpha」，没有预热与宣发，但 24 小时内即登顶平台热度榜。OpenRouter 官方将其描述为「前沿基础模型」，并强调其在编程、智能体工作流、推理及角色扮演方面的强劲表现，尤其具备「极高的工具调用准确率」。

2 月 9 日起，受「匿名顶级模型疑似为智谱 GLM-5」消息发酵影响，截至 2 月 11 日股价连续两日强势领涨，盘中一度飙升，公司总市值一度站上 1500 亿港元，跻身港股科技股前列。资金集中押注其在代码能力、智能体与通用性能上进入全球第一梯队，反映市场对国产大模型头部厂商技术迭代与商业化前景的高度认可。

2 月 11 日，智谱官方官宣「Pony Alpha = GLM-5」。技术预期落地后，本轮由模型技术突破驱动的估值修复，成为 2026 年年初港股 AI 赛道的标志性行情。这也是国产大模型首次出现「海外技术热度倒逼港股估值」的案例。资本市场交易逻辑由「跟随者」切换至参数规模、MoE 架构与开源 SOTA 等硬核突破，AI 公司的定价权正从财务报表转向技术预期。